在《6大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資棋盤》 中，虎嗅曾將騰訊、阿里巴巴、新浪、360、百度、盛大等六大互聯(lián)網(wǎng)公司的投資布局盤點(diǎn)。相比之下國際巨頭們的玩法又有哪些不同？今天虎嗅推出“6大”的姊妹篇，將谷歌、微軟、英特爾、諾基亞等四家國際IT巨頭的投資履歷與路數(shù)梳理一番。

　　在這里面，谷歌風(fēng)投（Google Ventures）是最年輕的，成立于2009年，其他幾家的投資史均較長了，每個(gè)階段的特點(diǎn)多少有些不一樣。因此我們很難簡單為每家貼個(gè)標(biāo)簽，但仍可以找到每個(gè)公司一些獨(dú)有的氣質(zhì)：如谷歌漫無邊際擁抱未來、如微軟自以為老大的傲慢、如諾基亞恪守本份卻缺乏想象……它們的投資路數(shù)甚至折射出這些公司在這些年中的跌宕因果。

　　下面就讓我們來看下，這“四大”各自的投資范兒：

　　Google ventures：隨性化的“四不像”

　　投資代表案例：

　　-游戲公司Ngmoco，后被日本游戲開發(fā)巨頭DeNA以4億美元的價(jià)格收購

　　-智能電網(wǎng)解決方案供應(yīng)商思飛信(Silver Spring Networks)

　　-拼車服務(wù)商Sidecar。該公司計(jì)劃利用1000萬美元的首輪融資擴(kuò)張業(yè)務(wù)

　　-Cozy Services獲得了150萬美元的種子融資，已開始測試其租賃管理軟件

　　-UberSense的服務(wù)幫助教練遠(yuǎn)程指導(dǎo)運(yùn)動(dòng)員，該公司在首輪融資中獲得了110萬美元。

　　-禮品卡管理公司Gyft在首輪融資中獲得了125萬美元投資。

　　-醫(yī)療健康行業(yè)分析服務(wù)公司Predilytics在首輪融資中獲得了600萬美元

　　-下一代家用恒溫器制造商N(yùn)est Labs

　　-為癌癥研究提供基因分析的Foundation Medicine

　　-汽車共用服務(wù)公司Relay Rides

　　-房屋租賃在線服務(wù)網(wǎng)站HomeAway已成功上市，融資2.16億美元

　　谷歌的風(fēng)險(xiǎn)投資布局通常由內(nèi)部獨(dú)立運(yùn)營的Google ventures團(tuán)隊(duì)進(jìn)行操作。Google Ventures（谷歌風(fēng)投）成立于2009年3月，是與谷歌相對(duì)獨(dú)立的子公司。它最初獲得了來自谷歌的1億美元資金，成立三年以來，谷歌風(fēng)投已向130多家公司投資了3億美元。在其官網(wǎng)上，谷歌風(fēng)投表示未來5年將再投出10億美元。

　　為什么我們說谷歌風(fēng)投是隨性的“四不像”呢？

　　定位：Google venture是PE是VC也是孵化器。

　　谷歌風(fēng)投的定位是什么我們很難厘清，從25萬美元的天使到數(shù)千萬美元的并購無所不能，在今年2月谷歌風(fēng)投更是計(jì)劃增加“創(chuàng)業(yè)大學(xué)”(Start-Up University)輔導(dǎo)項(xiàng)目。

　　在投資范圍上，

　　盡管谷歌風(fēng)投官方對(duì)外宣稱，其投資標(biāo)的多是符合Google廣泛利益的公司，如軟件渠道兼廣告網(wǎng)絡(luò)OpenCandy，和分析網(wǎng)絡(luò)影音輔助英語學(xué)習(xí)的 English Central。但管理合伙人馬里斯（Bill Maris）則表示，Google Venture其實(shí)沒有至高的目標(biāo)或指導(dǎo)哲學(xué)。

　　在上述列舉的投資名單中也可以看出，所謂的“Google廣泛利益”著實(shí)保羅萬象，獲投企業(yè)包含生命科學(xué)、車聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)技術(shù)、云計(jì)算和大型數(shù)據(jù)處理、醫(yī)藥、清潔電力、優(yōu)惠劵公司等等。

　　數(shù)量及資金分配上，

　　谷歌風(fēng)投每年都會(huì)對(duì)40家左右剛剛創(chuàng)業(yè)的公司進(jìn)行投資，對(duì)每一家公司的投資額都不超過25萬美元。投資額在1000萬美元的項(xiàng)目大概只有15個(gè)，谷歌風(fēng)投計(jì)劃以后每年進(jìn)行1、2個(gè)投資額在2000萬美元到5000萬美元的投資項(xiàng)目。

　　在并購規(guī)模上，

　　谷歌實(shí)行一事一議的風(fēng)格，一種叫做常規(guī)收購，通常針對(duì)具體產(chǎn)品進(jìn)行的小規(guī)模收購；而另一種則收購規(guī)模較大，可能是前者的3倍，且收購誘因則主要放在了“拼未來”的角度，這類獲投公司的技術(shù)通常有著前所未有的創(chuàng)新性。

　　Google Ventures所資助的創(chuàng)業(yè)公司，獲得的可不僅僅是資金這么簡單，這些公司還可以在谷歌總部面積約2千平米的地方辦公，里面生活設(shè)施一應(yīng)俱全，既有休閑娛樂用的乒乓球桌，也有到處是小吃的廚房。作為交換，創(chuàng)業(yè)公司每個(gè)月必須向“燒烤基金”捐款5美元。除此之外，谷歌還向創(chuàng)業(yè)公司提供其他方面的幫助。例如，生物科技公司Adimab如今正使用谷歌服務(wù)器的剩余存儲(chǔ)空間，英語培訓(xùn)網(wǎng)站EnglishCentral曾在谷歌日本分公司員工的幫助下，測試針對(duì)日語初學(xué)者的課程和發(fā)音。當(dāng)移動(dòng)游戲公司Scvngr希望與機(jī)場建立合作時(shí)，谷歌向其提供了機(jī)場首席信息官的聯(lián)系人名單這似乎有和孵化器有相似了。

　　前段時(shí)間，硅谷孵化器Y Combinator的保羅·格雷厄姆炮轟谷歌風(fēng)投，說Google Ventures一直有系統(tǒng)地對(duì)剛剛從Y Combinator孵化的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行種子輪投資，但條件卻遠(yuǎn)比其他風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)苛刻，甚至勸創(chuàng)業(yè)者別拿谷歌風(fēng)投的錢。 當(dāng)然谷歌風(fēng)投方面否認(rèn)了保羅的指責(zé)。聯(lián)想到國內(nèi)的創(chuàng)新工場經(jīng)常也會(huì)遭到外界稱其占大股、占創(chuàng)業(yè)者便宜的指責(zé)（當(dāng)然創(chuàng)新工場也予以反駁），這充分說明早期初創(chuàng)公司的公司價(jià)值估算上其實(shí)存在相當(dāng)彈性。

　　總結(jié)：

　　說是與母公司戰(zhàn)略相關(guān)，但獲投公司則千奇百怪；說是投資部門，卻又逐漸像巨型孵化器的方向走去Google venture在公司風(fēng)投里著實(shí)“非主流”當(dāng)然這種非主流本就是由谷歌自身企業(yè)文化傳遞而來的，每年近百個(gè)投資案例也追隨了谷歌行動(dòng)向來“快”的秘訣。對(duì)于谷歌風(fēng)投的最終歸宿，也許就像其管理合伙人說的那樣：“我們沒有投資壓力，也沒有回報(bào)壓力。”

　　至于谷歌風(fēng)投未來的投資走向，其合伙人馬里斯表示，智能手機(jī)、科技與醫(yī)療的結(jié)合以及基因技術(shù)將成為創(chuàng)投領(lǐng)域的投資重點(diǎn)。

　　微軟：為守基業(yè)從摳門到放縱

　　代表案例

　　今年5月，科技博客Business Insider作者馬特·羅瑟夫（Matt Rosoff）曾對(duì)微軟歷處的投資案例有過梳理與點(diǎn)評(píng)，如下：

　　-投資2.21億美元與美國全國廣播公司（NBC）組建MSNBC，但實(shí)踐證明內(nèi)容并不為王

　　-WebTV是微軟試圖征服用戶起居室眾多失敗嘗試之一

　　-對(duì)RealNetworks投資3000萬美元，但未能阻止兩家公司成為敵人

　　-3.85億美元投資創(chuàng)辦顧問公司Avanade是明智的做法

　　-2.5億美元對(duì)WebMD進(jìn)行投資。但網(wǎng)絡(luò)股泡沫的破滅讓W(xué)ebMD的股價(jià)一落千丈

　　-對(duì)百思買注資2億美元，但在兩年后退出

　　-對(duì)康卡斯特投資10億美元，希望推動(dòng)寬帶革新迅速到來

　　-對(duì)AT&T投資50億美元

　　-對(duì)蘋果投資1.5億美元遇蘋果逆襲

　　-2.4億美元投資Facebook

　　此外，微軟還在

　　2007年63億美元巨資收購互聯(lián)網(wǎng)廣告公司aQuantive

　　-2011年，85億美元收購Skype

　　-2012年5月，向美國最大圖書零售商巴諾（Barnes & Noble）旗下Nook和大學(xué)教科書業(yè)務(wù)部門投資3億美元。

　　-2012年6月，收購企業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)Yammer，直接支付12億美元現(xiàn)金。

　　總結(jié)：

　　可能是出于不屑，微軟這個(gè)曾經(jīng)的IT業(yè)霸主自身并沒有風(fēng)投基金去投資未來（難道它認(rèn)為自己統(tǒng)治的Windows與PC世界就是科技產(chǎn)業(yè)的盡頭了嗎？）。從微軟的歷史投資記錄中可以看出，微軟玩的就是戰(zhàn)略級(jí)投資，要么全資收購，要么就是深層結(jié)盟，但凡出手必要上億，所以投資均是基于自身業(yè)務(wù)的緊密延展，實(shí)用性非常強(qiáng)。

　　其中包括1997年8月，微軟之所以對(duì)蘋果投資1.5億美元，亦與創(chuàng)新無關(guān)，1.5億美元的另一頭是：蘋果必須裝載IE瀏覽器，以及蘋果起訴微軟專利侵權(quán)和解。

　　盡管手筆不小，但微軟對(duì)于投資其實(shí)曾經(jīng)非?！傲邌荨薄?011年，當(dāng)微軟花85億美金重金收購Skype時(shí)，曾任微軟高級(jí)副總裁的李開復(fù)曾在微博上說：“微軟以前收購特別摳門。我曾提議收購Nuance，但微軟只愿出一億美金（現(xiàn)在值60億）。我曾提議收購Google，但微軟嫌20億太貴（現(xiàn)在值1700億）。后來又錯(cuò)失Overture、Youtube、DoubleClick。多次被搶走好公司后，微軟決定狠狠出價(jià)：450億收購雅虎、60億收購Aquantive、還有現(xiàn)在的85億收購Skype?！?BR>
　　非常明顯，這幾年微軟試圖用金錢換時(shí)間，彌補(bǔ)它在布局未來方面的“遠(yuǎn)見”不足。

　　盡管如此，但它改悔的效果還沒有完全體現(xiàn)出來，否則也不必在如今蘋果、谷歌的步步緊逼之下，不惜成本推廣Win8和切入移動(dòng)，相信微軟為了“補(bǔ)牢”在未來無疑還將用更大的成本來并購一些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　英特爾資本：從協(xié)同性到專業(yè)風(fēng)投

　　代表案例：

　　-2010年7月，投資美國云計(jì)算游戲公司Gaikai。

　　-2011年3月，投資全球增強(qiáng)實(shí)景境（Augmented reality，簡稱AR）技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者Total Immersion。

　　-2011年10月，投資游戲聊天客戶端Xfire。

　　-2012年3月 ，投資眼球追蹤公司Tobii。

　　-2011年8月，Intel Capital宣布將設(shè)立規(guī)模達(dá)3億美元的Ultrabook基金，支持開發(fā)與Ultrabook相關(guān)的技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司。

　　國內(nèi)：

　　-云聯(lián)，B輪領(lǐng)投千萬美元

　　-花生共和，A輪領(lǐng)投百萬美元

　　-Outblaze Ventures，不詳

　　-馬可波羅網(wǎng)，1000萬美元

　　-佳品網(wǎng)，奢侈品電子商務(wù)，D輪領(lǐng)投2400萬美元

　　-佳視互動(dòng)，4700萬元

　　英特爾資本是英特爾公司旗下的全球投資機(jī)構(gòu)，從事全球范圍內(nèi)的VC和PE投資。從其介紹中可以看出，該基金的目的是為英特爾整體戰(zhàn)略提供了解產(chǎn)業(yè)的“耳目”和未來戰(zhàn)略支持，在保證公司整體戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上才像一般獨(dú)立的VC一樣追求財(cái)務(wù)回報(bào)。

　　隨著公司盈利和資本資金的逐漸充足，從起初只涉及電腦和芯片相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的英特爾資本，如今投資范圍已相當(dāng)廣泛，投資的公司主要從事硬件、軟件和服務(wù)的開發(fā)，服務(wù)于企業(yè)、家庭、移動(dòng)化、健康、消費(fèi)電子網(wǎng)絡(luò)、半導(dǎo)體制造和清潔技術(shù)等眾多行業(yè)。

　　英特爾資本對(duì)于投資的理解可以通過英特爾投資中國區(qū)董事總經(jīng)理許盛淵所列舉兩個(gè)案例來表達(dá)：

　　其一，在2010年東方網(wǎng)力的投資中，可以看到這是典型的傳統(tǒng)英特爾投資的生態(tài)模式：東方動(dòng)力在業(yè)務(wù)上和英特爾軟件部門有著緊密的合作關(guān)系，通過英特爾內(nèi)部業(yè)務(wù)部門推薦，很自然地產(chǎn)生了投資意向并取得了結(jié)果，東方網(wǎng)力公司所從事的視頻監(jiān)控和英特爾的嵌入式軟件正好契合。一個(gè)是前端的嵌入式軟件，一個(gè)是后端的服務(wù)器應(yīng)用，都是英特爾公司未來發(fā)展的核心業(yè)務(wù)。從這個(gè)角度說，投資東方網(wǎng)力，也具有幫助英特爾公司業(yè)務(wù)增長的長期價(jià)值。

　　其二：投資好樂買和鳳凰網(wǎng)，這類業(yè)務(wù)上其實(shí)與英特爾沒有直接聯(lián)系，但和英特爾在開發(fā)和培育未來市場有著重要的關(guān)系。也就是說，被納入了英特爾整體生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)戰(zhàn)略。英特爾在布局中，在CPU產(chǎn)品之外搭建看得見的平臺(tái)，將更好的計(jì)算技術(shù)解決方案推廣給消費(fèi)者，未來電子產(chǎn)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展離不開內(nèi)容和使用模式。英特爾投資過的鳳凰新媒體是為互聯(lián)網(wǎng)提供內(nèi)容的。與此類似，電子商務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用模式之一。從這個(gè)意義上講，投資鳳凰新媒體和好樂買屬于同一個(gè)性質(zhì)。

　　同時(shí)在投后管理上，英特爾也有著自己道道：

　　一方面提供技術(shù)支持，特別是在軟件、半導(dǎo)體開發(fā)方面，專門提供人員來服務(wù)這些公司。另一反面則是對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)庫的共享，凡是被英特爾投資的公司，都可以免費(fèi)或者是很低的價(jià)格拿到英特爾的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而且產(chǎn)權(quán)屬于被投資的公司，并不會(huì)被英特爾收回。

　　總結(jié)：

　　盡管英特爾投資仍會(huì)從英特爾業(yè)務(wù)部門那里接受投資線索、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，但可以說，英特爾投資已經(jīng)轉(zhuǎn)型為專業(yè)的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，而非母公司陰影下的傀儡棋子。

　　相比坐擁450億現(xiàn)金，卻“屈身”25萬美元播種四方的谷歌，英特爾投資體現(xiàn)出傳統(tǒng)IT大公司“不追小兔”的風(fēng)格，動(dòng)輒都是千萬美金的投資。從1991年到2011年期間，英特爾資本共向1185家科技創(chuàng)業(yè)公司投資，投資總額達(dá)104億美元。在這些投資對(duì)象中，已有480家公司完成了創(chuàng)業(yè)初期階段，其中194家公司進(jìn)行了IPO。

　　諾基亞：LP之王？

　　諾基亞參與的基金列表：

　　-BlueRun基金（原諾基亞風(fēng)險(xiǎn)投資伙伴基金）

　　-諾基亞成長伙伴基金

　　-美國的Founders Fund 基金 ，專注早期投資的基金

　　-中國的戈壁合伙人有限公司（Gobi Venture Partners），專注于信息技術(shù)和數(shù)字媒體的早期投資基金

　　-以色列Magma公司- 專注于半導(dǎo)體和通信方面的早期投資的基金會(huì)

　　-美國Oak Hill Capital Partners投資公司 專注于后期投資，并通過收購企業(yè)的方式

　　-美國Technology Crossover Ventures公司 專注于成長期/后期的投資基金

　　-諾基亞投資移動(dòng)內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)投資基金Vision+，Vision+資助基于諾基亞支持的平臺(tái)、特別是Windows Phone平臺(tái)的應(yīng)用程序和游戲開發(fā)項(xiàng)目

　　投資案例：

　　-2007年9月，諾基亞收購移動(dòng)廣告公司Enpocket ，加速拓展移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)

　　-2007年10月，諾基亞更是斥資約81億美元(57億歐元)收購導(dǎo)航領(lǐng)域的地理位置服務(wù)商N(yùn)AVITEQ

　　-2009年，諾基亞成長伙伴向空中網(wǎng)投資約680萬美元

　　-2010年3月30日，諾基亞成長伙伴投資優(yōu)視科技

　　-2010年5月31日，諾基亞成長伙伴基金投資分類信息網(wǎng)站趕集網(wǎng)

　　-2010年10月21日，諾基亞成長伙伴基金宣布注資億動(dòng)廣告?zhèn)髅?BR>
　　-諾基亞Vision+基金系列，資助基于諾基亞支持的平臺(tái)、特別是Windows Phone平臺(tái)的應(yīng)用程序和游戲開發(fā)項(xiàng)目

　　-2011年10月31日，諾基亞成長伙伴基金注資國雙科技

　　盡管如今的諾基亞搖搖欲墜，但在其投資布局上卻可謂是陣容浩大，除了自身擁有全球性布局的專屬創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，專注于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展和投資外，諾基亞還建立了內(nèi)外兩只風(fēng)險(xiǎn)投資基金，BlueRun基金（原諾基亞風(fēng)險(xiǎn)投資伙伴基金）和諾基亞成長伙伴基金。這些基金涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)投資的早中晚期各個(gè)階段，為其專門尋找TMT領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

　　總結(jié)：

　　盡管諾基亞參與多支基金，但其投資布局的每條線路還是相當(dāng)清晰的，內(nèi)部負(fù)責(zé)大宗資產(chǎn)并購，外部則通過基金的方式在各個(gè)領(lǐng)域廣撒網(wǎng)，甚至連每個(gè)基金的涉獵范圍都有著明確的配備。如果說谷歌是投資中最散漫的一派，諾基亞無疑是將投資風(fēng)險(xiǎn)分散最為科學(xué)的一家。

　　自有基金中基金B(yǎng)lueRun主要涉獵移動(dòng)通信、IT和消費(fèi)產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)，其中PPLive、移動(dòng)信息平臺(tái)掌中無限均是其注資對(duì)象，而另一只自有基金諾基亞成長伙伴則明確的注入互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)融合的方向，如優(yōu)視科技、空中網(wǎng)、億動(dòng)廣告是典型案例。

　　在自有基金外，作為LP的諾基亞將資金非常合理的分布在了格式早、中、晚的基金之中，早期包括中國的戈壁創(chuàng)投、美國的Founders Fund，中后期基金則以美國Oak Hill Capital Partners和美國Technology Crossover Ventures為代表。

　　此外諾基亞還會(huì)特事特辦，如為了資助基于Windows Phone平臺(tái)應(yīng)用程序和游戲的開發(fā)，公司更是特意建立了諾基亞Vision+基金予以資助。

　　在投資具體過程中，諾基亞的各個(gè)基金恪守承諾，比如諾基亞成長伙伴基金，每個(gè)投資標(biāo)的絕不會(huì)超出其公司介紹中的描述范圍。但是，諾基亞基金在投資范圍上的確合規(guī)遵守，也同樣意味著缺乏創(chuàng)新性，可以發(fā)現(xiàn)，在諾基亞的布局軌跡中，所能看到的投資對(duì)象的都有著非常明顯的天花板，或者說很難有非常大的想象空間，也許這也是諾基亞今天步履蹣跚的根本之所在。